1.Pročinstva i karakteristike širenja
| Indikator | LME London Aluminium | Šangajski aluminij | Razlika u pokretačima |
|---|---|---|---|
| Najnovija cijena | 2442. 00 USD/ton (30. svibnja) | 13.805 RMB/ton (približno 1930 USD) | Omjer Shanghai-London: 8.19 (na temelju tečaja RMB-USD) |
| Trend cijena | Oscilirajući prema dolje (tjedni raspon: 2430-2497 USD) | Relativno jak | Podrška u domaćoj politici nasuprot slaboj globalnoj potražnji |
| Širiti logiku | Odražava globalnu ponudu/potražnju i cijene USD | Vođen domaćim politikama i tečajevima | RMB amortizacija proširuje širenje Šangaja-London |
2. Usporedba dinamike zaliha
| Razmjena | Razina zaliha | Promijenite trend | Signal na tržištu |
|---|---|---|---|
| Lme | 384.575 tona (23. svibnja) | Odbijen osam uzastopnih tjedana, pogodivši dvogodišnju nisku | Čvrsta opskrba podržava cijene aluminija LME. |
| Shfe | 141.289 tona (23. svibnja) | Odbijen osam uzastopnih tjedana, pogodivši jednogodišnju nisku | Brzina desnetiranja sinkronizirana je, ali baza je bila drugačija. Napomena: Istodobni pad zaliha na oba tržišta odražava čvrstu kratkoročnu ponudu i potražnju, ali pad zaliha LME bio je dublji (godišnji pad od 46% u odnosu na 40% za aluminij u Šangaju). |
3.Diferencijacija faktora koji utječu na jezgru
Politike i tarife
LME: Pogođen američkim planom za povećanje aluminijskih tarifa na 50% (na snazi u lipnju 2025.), arbitražne transakcije bile su aktivne (razlika u cijeni između CME i LME bakra premašuje američke 1 USD, 000/ton).
Šangajski aluminij: Domaće tarifne politike su stabilne i neizravni izvoz (poput fotonaponskih modula) rizika izravne trgovine hedge. Promjenjiva stopa i trošak
Londonski aluminij denominira se u američkim dolarima, aluminij u Šangaju denominira se u RMB-u, a amortizacija RMB-a potaknula je omjer Shanghai-London (nedavno 8. 0-8. 4);
Porez na granicu EU ugljika (CBAM) povećao je izvozne troškove londonskog aluminija, a aluminij u Šangaju manje je pod utjecajem certifikata za aluminij zelene snage.
Opskrba i struktura potražnje
Londonski aluminij: Slaba europska nekretnina je potisnula potražnju, a rizik od sankcija rusama (što čini 6% uvoza EU) pogoršao je volatilnost;
Shanghai aluminij: snažna potražnja za novom energijom (CAGR automobilskog aluminija iznosi 28%-61%), štiteći pritisak prema dolje na nekretnine.
4. mogućnosti i rizici
Strategy trigger uvjeti Risk UPOZORENJE
Positive arbitrage Shanghai-London ratio>8.3 (otvoren prozor za uvoz) američka tarifa eskalacija suzbija lme aluminij premiju
Omjer arbitraže u Šangaju-londonu<8.0 (export profits appear) Unexpected accumulation of domestic inventories suppresses Shanghai aluminum
5. Ključne točke promatranja u budućnosti
Policy čvorovi: provedba 50% aluminijske tarife u Sjedinjenim Državama (4. lipnja 2025.), napredak zabrane EU za ruski aluminij; Inventory signal: Ako LME zaliha padne ispod 350, 000 tona, može pokrenuti rizik stiskanja; Ratio fluktuacije: RMB tečaj probijanje 7.2 može uzrokovati porast omjera Šangaj-London iznad 8,5
